市场早盘高开回落，三大指数涨跌不一。盘面上，地产及城镇化概念股集体走强，芯片股一度冲高，黄金股震荡反弹。下跌方面，医药股集体调整。总体上个股上涨和下跌家数基本相当。

　　ETF方面，多只黄金股ETF涨超1%，其中，黄金产业ETF上涨了2.25%。

　　投资逻辑看，日元加息引发的全球金融动荡叠加中东紧张局势，令市场避险情绪依然处于升温阶段，加之美联储降息预期继续发酵、美元走弱、衰退交易依然盛行，均有利于提振金价。

　　中长期而言，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，新兴国家去美元化加速及全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，货币属性驱动金价长期上移。今年黄金企业成本增幅较小，且金价深度回调概率较小，股价具备向金价修复的基础。

　　点评：黄金产业ETF（159322）上午上涨了2.25%，该ETF预估规模较小，约0.2亿元，其跟踪的标的为中证沪深港黄金产业股票指数，目前跟踪该指数的ETF有6只，其中，黄金股ETF（517520）规模较大，超15亿元，此外，黄金股票ETF（517400）上午换手率超9%，成交活跃。

　　中证沪深港黄金产业股票指数从A股和港股市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映A股和港股市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

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